Strahovka CIS CPS
Четверг, 26 Май 2011 20:27

Финансовые механизмы управления рисками в страховом бизнесе

Автор
Оцените материал
(1 Голосовать)

Ю.Э. Слепухина, проректор по научной работе и инновациям Уральского государственного экономического университета, к.э.н., доцент

 

Страховая компания имманентно работает в рисковой среде, что вынуждает менеджмент активно использовать в управлении страховым бизнесом инструментарий риск менеджмента, адаптируя его под нужды страховых компаний. В статье проанализированы риски, возникающие в страховом бизнесе. Подробно рассматриваются методы оценки финансовых рисков и процесс управления ими.

Риски, возникающие в таких финансовых институтах, как страховые компании, можно классифицировать следующим образом (рис. 1):

  • риски, связанные со страховой деятельностью, которые, в свою очередь, подразделяются на риски, принимаемые по договорам страхования, и риски, возникающие при обслуживании договоров;
  • риски, не связанные со страховой деятельностью, которые, как правило, проявляются в рисках внешней рыночной среды, а именно: природные, политические и экономические риски.

 

Рис. 1

 

Как известно, риски, принимаемые по дого ворам страхования, компания берет на себя добровольно за соответствующее вознаграждение, поскольку предоставление услуг по страховой защите от указанных рисков является основной сферой деятельности страховой организации. Поэтому правильное управление подобными рисками, создание эффективной системы их снижения является основополагающей задачей любого страховщика.

Процесс управления рисками, принимаемыми по договорам страхования, можно под разделить на следующие этапы:

1) установление риска;

2) оценка риска;

3) передача риска;

4) финансирование риска.

Установление риска представляет собой определение, каким именно рискам подвергается объект страхования, или, по сути дела, выявление ситуации риска, идентификацию рисковых обстоятельств и негативных по следствий, которые могут возникнуть в результате реализации того или иного риска.

Второй этап управления рисками, принимаемыми по договорам страхования, — это оценка риска. Здесь вероятные убытки необходимо оценить в стоимостном выражении и определить частоту их наступления, для чего используются статистические данные по объекту страхования и аналогичным объектам. То есть на данном этапе определяется цена страховой услуги, а именно страховой тариф, в соответствии с которым в компанию будут поступать страховые взносы для последующего формирования страховых резервов. Поэтому этап оценки риска является одним из наиболее важных и значимых в процессе эффективного управления рисками, принимаемыми по договорам страхования. Причем следует отметить, что по некоторым видам страхования статистика как таковая либо отсутствует вообще, либо не является показательной (например, по страхованию профессиональной ответственности при осуществлении аудиторской деятельности, которое в настоящее время является обязательным видом страхования при проведении обязательного аудита в соответствии с Федеральным законом от 07.08.2001 No 119 ФЗ «Об аудиторской деятельности», какие-либо данные по произошедшим страховым событиям по понятным причинам найти крайне проблематично, в связи с чем возникает закономерный вопрос о том, на основании чего формируются тарифы по таким видам страхования). Поэтому этап оценки риска должен основываться на грамотной андеррайтерской политике страховой компании, суть которой заключается в том, чтобы, исходя из имеющейся статистической информации об убытках, сведений о потенциальном страхователе и анализе рисковых факторов, решить, принимать ли определенный риск на страхование или отказаться от него, и если принимать, то на каких условиях.

Таким образом, данный этап управления рисками, принимаемыми по договорам страхования, сам по себе порождает появление риска, который относится к группе рисков, связанных с обслуживанием договоров страхования, а именно к рискам андеррайтинга. Он может проявляться в неверной или необъективной оценке андеррайтером предлагаемого в страхование риска, что, в свою очередь, отразится на размере страхового тарифа в сторону занижения и в конечном итоге на финансовой устойчивости страховщика, поскольку страховых резервов, сформированных из поступивших страховых взносов по данному объекту страхования в соответствии с такими, более низкими, тарифными ставками, может просто не хватить для полного выполнения страховщиком своих обязательств.

Следующий этап управления рисками — передача риска — реализуется в процессе формирования механизма перестрахования рисков, принимаемых по договорам страхования. Как известно, система перестрахования служит для повышения финансовой устойчивости и стабильности страховщика посредством участия перестраховщика в убытках цедента и, кроме того, обеспечивает возможность диверсификации страхового портфеля.

Следует отметить, что на этом этапе также возникает риск, связанный с обслуживанием договоров, так называемый риск неэффективного перестрахования. Он может проявляться, когда страховщик решает, как конкретно осуществить перестрахование риска по договору страхования, какую форму перестрахования предпочесть, какому перестраховщику его предложить и т. д. С другой стороны, поскольку страховщик участвует во многих договорах перестрахования как принимающая сторона, он должен определить, какой из предложенных рисков ему принять, какие условия и требования выдвинутьит.д.

Заключительным этапом в управлении рисками, принимаемыми по договорам страхования, выступает финансирование риска. Практически оно реализуется в использовании страховых резервов, формируемых из уплачиваемых страхователями страховых взносов. Процесс формирования страховых резервов связан с появлением группы рисков, возникающих при обслуживании договоров страхования, сострахования, перестрахования, а именно рисков формирования страховых резервов.

Во-первых, риски возникают при выборе страховщиком тех видов резервов, формирование которых не является обязательным. В соответствии с Правилами формирования страховых резервов по страхованию иному, чем страхование жизни, утвержденными приказом Минфина России от 11.06.2002 No 51н, обязательным является формирование таких резервов, как резерв незаработанной премии, резерв заявленных, но не урегулированных убытков, резерв произошедших, но не заявленных убытков. А необходимость формирования стабилизационного резерва, который, по сути дела, включает в себя два резерва, ранее называемых «резерв катастроф» и «резерв колебаний убыточности», определяется страховщиком самостоятельно. При этом риск может проявиться в том, что страховщик, недостаточно качественно проанализировав свое финансовое состояние, может сделать вывод о том, что в настоящее время в данном (стабилизационном) резерве особой необходимости нет, и отказаться от его формирования. Но в отчетном периоде может случиться так, что в результате каких-либо стихийных бедствий, катастроф или других неблагоприятных масштабных или массовых событий произойдет резкое увеличение числа страховых случаев и размеров сумм страховых возмещений и, следовательно, фактический показатель убыточности в отчетном периоде окажется выше того расчетного значения показателя, которое было использовано при расчете тарифной ставки. А так как резервы формируются из взносов, поступающих в соответствии с тарифной ставкой, рассчитанной на основе более низкого (по сравнению с фактическим) показателя убыточности, то сформированных таким образом резервов может оказаться недостаточно для осуществления всех выплат отчетного периода. В таких случаях как раз и должны быть задействованы средства стабилизационного резерва, если он сформирован; если он не сформирован, получается, что реализация риска формирования страховых резервов в конечном итоге негативно отразится на финансовой устойчивости страховой организации, поскольку в такой ситуации у страховщика для выполнения своих обязательств возникает необходимость использовать собственные средства.

Относительно резерва предупредительных мероприятий, который также не является

обязательным, необходимо отметить следующее. В связи с тем, что в настоящее время отчисления в РПМ не входят в состав расходов страховой организации, учитываемых в целях налогообложения и перечисленных в пункте 2 статьи 294, а также в статьях 254–269 НК РФ, многие страховщики в своей практической деятельности отказываются от формирования РПМ и сокращают расходы на проведение превентивных мероприятий, что в конечном итоге опять же может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости страховой организации.

Во-вторых, риск может возникнуть непосредственно при расчете размера и тех, и других страховых резервов (формирование которых как обязательно, так и необязательно) в виде арифметической ошибки или умышленных действий страховщика. При этом если неправильный расчет страховых резервов привел к их занижению, то сформированные таким образом уменьшенные резервы могут не обеспечить полного выполнения обязательств страховой организации перед страхователями в случае наступления страхового события; если же некорректный расчет резервов привел к их завышению, то такие увеличенные страховые резервы соответственно уменьшают налогооблагаемую прибыль и, естественно, приводят к необоснованному уменьшению начислений в бюджет по налогу на прибыль.

На основании сказанного выше можно сделать вывод о том, что процесс управления рисками, принимаемыми по договорам страхования, порождает появление целой группы рисков, связанных с обслуживанием договоров, которые, безусловно, необходимо учитывать при комплексной оценке рисков страховой организации.

Процесс инвестирования средств страховых резервов, так же как и собственных средств страховщика, сопровождается возникновением таких рисков, как процентный, валютный, риск ликвидности, и других, которые, вообще говоря, относятся к рискам внешней рыночной среды (экономическим или финансовым). Финансовые риски включают в себя достаточно широкий спектр различных рисков, негативное воздействие которых на деятельность страховой организации иногда может принимать масштабы не просто критического, но и катастрофического характера (с другой стороны, позитивное влияние в случае благоприятного исхода может принести компании дополнительную прибыль, улучшение финансовых показателей и повышение уровня финансовой устойчивости в целом). Поэтому, на наш взгляд, в рамках настоящей статьи имеет смысл рассмотреть отдельно особенности управления финансовыми рисками страховщика.

Управление финансовыми рисками производится в последовательности, представленной на рисунке 2.

Рис. 2

 

 

Процесс управления финансовыми рисками по этапам

 

ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ

 

На данном этапе необходимо выявить присущие страховой компании финансовые риски и разработать методы для их количественной оценки.

Применение методов оценки финансовых рисков дает возможность количественно оценить потери при колебаниях рынка. Они также позволяют оценить объем капитала, который необходимо резервировать для покрытия этих потерь.

В настоящее время разработано множество методов оценки финансовых рисков: от элементарно простых до крайне сложных, основанных на всестороннем и глубоком применении математического аппарата. Рассмотрим наиболее часто используемые на практике методы, не углубляясь в сложные математические вычисления (см. таблицу).

 

Таб.1

 

На данном этапе необходимо выявить присущие страховой компании финансовые риски и разработать методы для их количественной оценки.

Применение методов оценки финансовых рисков дает возможность количественно оценить потери при колебаниях рынка. Они также позволяют оценить объем капитала, который необходимо резервировать для покрытия этих потерь.

В настоящее время разработано множество методов оценки финансовых рисков: от элементарно простых до крайне сложных, основанных на всестороннем и глубоком применении математического аппарата. Рассмотрим наиболее часто используемые на практике методы, не углубляясь в сложные математические вычисления (см. таблицу).

Одним из наиболее популярных методов оценки риска является метод VaR (мера риска). Вычисление величины VaR позволяет получить следующее утверждение: «С вероятностью Х% наши потери не превысят Y рублей в течение следующих N дней». Целью данного метода оценки риска является определение неизвестной величины Y, которая и представляет собой VaR. Она является функцией двух переменных: временного горизонта N и доверительного уровня Х.

Несмотря на свою популярность, метод VaR обладает рядом существенных недостатков, в частности, он:

  • не учитывает возможных больших потерь, которые могут произойти с малой вероятностью;
  • поощряет торговые стратегии, которые дают хороший доход при большинстве сценариев, но иногда могут приводить к катастрофическим потерям.

Многих недостатков, свойственных VaR, лишен метод Shortfall. Этот метод является более консервативной мерой риска, так как рассматривает потери, вероятность наступления которых невелика, и требует резервировать больший капитал.

Рассмотрим простой пример, иллюстрирующий возможности методов VaR и Shortfall.

Пример:

Предположим, у нас есть облигация номиналом 100 ед., которая завтра должна быть погашена. С вероятностью 99% она будет погашена полностью, а с вероятностью 1% заемщик откажется от 100%-ного исполнения своих обязательств и мы получим только половину номинала. В такой ситуации наши потери Y составят 0% с вероятностью 0,99 и 50% с вероятностью 0,01.

Произведя вычисления по VaR, мы получим результат, равный нулю, и рекомендацию не резервировать капитал вообще. В то же время Shortfall равен 50, что заставляет дополнительно разработать меры по снижению этого риска.

Таким образом, Shortfall позволяет учитывать большие потери, которые могут произойти с небольшой вероятностью.

Кроме рассмотренных выше методов, существует биржевая система расчета гарантийных обязательств SPAR — метод анализа риска стандартного портфеля, на котором, по нашему мнению, также имеет смысл остановиться поподробнее.

Поскольку метод SPAR используется для установления объема гарантийных обязательств, его задача сводится к определению максимальных потерь, которые может понести портфель за один торговый день в большинстве случаев, например с вероятностью не менее чем 95 или 99%.

SPAR-анализ рассматривает 16 сценариев возможного изменения рыночной ситуации. С учетом этих сценариев формируется массив рисковых значений, которые по соглашению представляют собой величины потерь портфеля, состоящего лишь из одного опциона. Этот массив рисковых значений вычисляется аналитическим отделом биржи ежедневно (иногда и несколько раз в день) и передается клиентам, которые нуждаются в такой информации.

На основании полученных данных путем простых арифметических операций можно рассчитать возможные потери (выигрыши) любого реального портфеля однородных позиций и, определив их максимальное значение, установить размер гарантийного депозита по такому портфелю. Это и является одним из основных преимуществ системы SPAR: достаточно сложные вычисления, связанные с моделью опционного ценообразования, производятся централизованно и единожды, а остальные расчеты являются настолько элементарными, что не требуют больших временных или вычислительных ресурсов.

 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ

 

В рамках изложения этого этапа, на наш взгляд, имеет смысл провести исследование видов анализа, применяемых на практике.

Анализ чувствительности заключается в определении значений ключевых параметров, оказывающих влияние на страховую компанию. Очень важно установить, какие изменения параметров могли бы повысить ожидаемую прибыльность (например, 25%-ное увеличение страховых тарифов или 20%-ное уменьшение расходов на ведение дела). Если бизнес слишком чувствителен к некоторым изменениям параметров, риск-менеджер страховой компании должен регулярно контролировать их значение.

Анализ сценариев — анализ риска, рассматривающий наряду с базовым набором исходных данных ряд других наборов данных, которые могут иметь место в процессе реализации. На основе полученных результатов составляется несколько сценариев: пессимистический («плохое» стечение обстоятельств), планируемый («плановое» стечение обстоятельств), оптимистический («хорошее» стечение обстоятельств), а также заключение о возможности пессимистического сценария и связанных с ним потерь.

Имитационное моделирование — это процедура, с помощью которой математическая модель определения какого-либо финансового показателя подвергается ряду имитационных прогонов с помощью компьютера.

Процесс имитации включает в себя набор определенных действий. Сначала создаются последовательные сценарии с использованием исходных данных, которые являются неопределенными. Моделирование осуществляется таким образом, чтобы случайный выбор значений не нарушал фактических диапазонов изменения параметров. Результаты имитационного моделирования систематизируются и анализируются статистически, с тем чтобы оценить меру риска VaR.

В настоящее время страховые компании используют сложнейшие имитационные модели, позволяющие прогнозировать природные катастрофы (такие, как ураганы, землетрясения, торнадо и др.), анализировать социальные изменения и т. д. Данные модели позволяют достаточно точно определить вероятность наступления страховых событий и объем возможных страховых убытков.

К недостаткам данных методов можно отнести сложность в реализации и необходимость использования мощных вычислительных ресурсов (суперкомпьютеров).

 

АНАЛИЗ ИНСТРУМЕНТОВ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ КОМПАНИИ

 

Рассмотрим наиболее действенные, на наш взгляд, и часто применяемые на практике инструменты управления рисками в страховании: тарифную политику, стратегию формирования начального страхового резерва, перестраховочные программы, секьюритизацию страховых активов.

 

ТАРИФНАЯ ПОЛИТИКА

 

По договору страхования страхователь платит взносы, как правило, в течение всего срока действия договора. Если страховой случай не наступил, то он заплатил за свое спокойствие, так как его взносы ему не возвращаются (за очень редким исключением), и в этом состоит риск страхователя. Риск страховщика заключается в том, что если страховой случай произошел после уплаты клиентом первого взноса, то он обязан заплатить оговоренную страховую сумму, значительно превышающую размер страхового взноса (премии). Поэтому для определения соответствия между размером и условиями страхового возмещения и величиной страховой премии необходимо приравнять риски страховщика и страхователя с учетом вероятности наступления страхового случая и величины убытков от него.

Убытки могут быть фиксированными (страхование на случай смерти, на дожитие) или случайными (в случае пожара, аварии, стихийных бедствий и т. п.), в связи с чем возникает дополнительная задача — оценка возможного ущерба. Для страховщика большое значение имеет размер процентной ставки, которая отражает интенсивность увеличения

суммы, накапливаемой за счет поступающих взносов.

В идеале должно быть так, что к моменту наступления страхового случая накопленная с учетом процентов сумма должна обеспечить выплату страхового возмещения в размере, соответствующем среднему ущербу (математическому ожиданию ущерба). Понятно, что если рассматривать индивидуальный риск, который интересует страхователя, то такое требование означает необходимость компенсировать весь ущерб. Но это приведет к слишком высоким тарифам, что сделает страхование недоступным и неприемлемым. Поэтому страховщик сталкивается не с индивидуальным, а с коллективным риском, то есть стремится установить такое соотношение между страховым взносом и страховым возмещением, при котором в любой момент времени суммы взносов, собранных со всех клиентов (однородной группы договоров), было бы достаточно для выплаты всех возмещений в этой группе (по случаям, произошедшим к этому моменту времени).

Таким образом, принцип эквивалентности обязательств страховщика и страхователя выражается в равенстве математических ожиданий (современных цен) двух величин: суммы всех страховых взносов и суммы всех страховых возмещений. Именно на основании этого условия определяется размер основной части нетто-премии и рисковой надбавки.

 

СТРАТЕГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ НАЧАЛЬНОГО СТРАХОВОГО РЕЗЕРВА

 

Как известно, собранные премии должны обеспечить выполнение страховщиком своих обязательств. Но он сможет это сделать, только если фактическое число страховых случаев будет равно своему математическому ожиданию или же будет меньше его (в этом случае страховщик получит положительный финансовый результат или дополнительный доход).

Однако страховщика больше интересует противоположная ситуация: превышение фактического числа случаев над ожидаемым, когда может произойти разорение страховой компании. Во избежание этого страховщик использует такие средства, как рисковая надбавка, распределение риска путем перестрахования, а также привлекает собственный капитал для создания начального резерва.

Наибольшее значение плотности страховых выплат, как известно, в точке l равно Np (интенсивность потока заявок или математическое ожидание количества заявок). Но понятно, что нетто-премия обеспечивает выплату компенсаций только при благоприятной для страховщика ситуации, когда фактической число не превосходит его математического ожидания: m < Np = l (при таких условиях помощь может быть оказана только первым l клиентам).

При меньшем количестве случаев компания сохраняет часть невостребованных средств. Однако нельзя обращать эту сумму в прибыль — она должна быть направлена в страховой фонд (резерв) на случай превышения фактического числа выплат над ожидаемым в следующем году.

Но события могут развиваться и по неблагоприятному для компании сценарию, когда сумма выплат превысит сумму собранных премий. Тогда компания будет в состоянии выплатить компенсацию лишь первым l пострадавшим клиентам за счет собранных премий. Любой разумный клиент понимает, что может оказаться (l + 1)-м, поэтому согласен платить премию за такой риск, собственно, эта идея и лежит в основе рисковой надбавки.

Возможность снизить вероятность разорения компании за счет простого увеличения

рисковой надбавки (за счет клиента) ограничена из-за конкуренции. Страхователю необходимо учитывать возможность возникновения на страховом рынке ситуации, при которой придется снижать эту надбавку. Таким образом, актуальной становится задача поиска разумного компромисса между повышением надежности и повышением конкурентоспособности. Очевидно, играет роль и объем портфеля: чем он больше, тем компания устойчивее, тем более высокую конкурентоспособность она может поддерживать, уменьшая надбавку практически без ущерба для надежности. При этом важно, сколько дополнительных страховых случаев (сверх ожидаемого) покрывает надбавка.

Таким образом, наибольшая доля риска страховщика покрывается собранными нетто-премиями (около 60%) и рисковыми надбавками (в зависимости от видов страхования 10–20%).

Далее начинается зона ответственности капитала (начального резерва). Очевидно, что создание слишком большого резерва нецелесообразно из-за того, что средства, отвлеченные в резерв, либо вообще не приносят дохода, либо приносят его, но значительно меньший, чем при инвестировании. Но и снижение капитала недопустимо, так как может помешать компании выполнить свои обязательства и тем самым подорвать доверие к страховой компании и к страховому бизнесу в целом. Поэтому возникает необходимость найти некий компромисс между величиной резерва и надежностью, в связи с чем величина резерва может меняться в зависимости от ситуации на рынке. Например:

  • компания для обеспечения конкурентоспособности тарифов уменьшает величину рисковой надбавки, соответственно уменьшается вероятность «неразорения», и для поддержания устойчивости на прежнем уровне необходимо увеличить резерв;
  • причиной увеличения резерва может быть слишком большая плата за перестрахование, когда компания вынуждена уменьшить долю риска, передаваемого в перестрахование, и соответственно увеличить резерв;
  • в определенной общей экономической ситуации эффективность инвестиций может снизиться, тогда для компании может оказаться более выгодно увеличить резерв, нежели делать вложения с повышенным уровнем риска.

Как правило, начальный резерв создают таким, чтобы он вместе с премией и рисковой надбавкой обеспечил вероятность «неразорения» в пределах 90–95%, а на перестрахование передают последующий риск. На практике часто на перестрахование передаются отдельные (большие) риски, которые достаточно редки, а риски, которые имеют значение промежуточное между средними и большими, перекрываются своими резервами в надежде, что прибегать к собственным средствам не придется.

 

ПЕРЕСТРАХОВОЧНЫЕ ПРОГРАММЫ

 

Во многих случаях стоимость объектов, подлежащих страхованию, настолько велика (или же объекты сопровождаются такими большими рисками), что емкость отдельных национальных страховых рынков со всеми

находящимися в них страховыми организациями оказывается недостаточной, чтобы обеспечить их страхование в полном объеме. Через каналы перестрахования такие риски передаются на страховые рынки других стран, в результате чего может оказаться, что в страховании крупных рисков принимает участие весь или почти весь международный страховой рынок, десятки и сотни страховых учреждений. Перестраховщики, как правило, принимают на свою ответственность лишь небольшую часть риска, порядка нескольких процентов, а иногда и доли процентов для формирования портфеля, состоящего из сравнительно мелких рисков.

Объем передачи рисков в перестрахование должен быть экономически обоснован. Излишние передачи, сопровождаемые соответствующей, иногда весьма существенной передачей части собранной страховой премии, отрицательно сказываются на финансовых показателях цедента. С другой стороны, передача рисков, размер которых не достигает необходимого уровня, в случае наступления катастрофических или даже просто серии крупных убытков могут поставить в тяжелое финансовое положение компанию, не защищенную должным уровнем перестрахования.

Прочитано 4483 раз Последнее изменение Четверг, 19 Июль 2012 10:02